可口可乐突然宣布：要涨价！刚刚又有大反转？网友都懵了

曲谱网_：可口可乐突然宣布：要涨价！刚刚又有大反转？网友都懵了

　　巨头突然宣布：要涨价！刚刚又有大反转？网友都懵了.......

　　可口可乐到底涨价了没？

　　前几天，#可口可乐将涨价#迅速冲上微博热搜，引起了网友的广泛关注。

　　但是今天，可口可乐方面中国相关负责人表示，“关于外媒的报道，我们目前也没有相关信息。”

　　可口可乐公司成立于1892年，总部位于佐治亚州亚特兰大市。该公司最著名的品牌是可口可乐（Coca-Cola）、芬达（Fanta）和雪碧（Sprite）。

　　巨头突然宣布：要涨价！

　　据俄罗斯卫星通讯社报道，全球最大软饮料生产商可口可乐公司首席执行官詹姆斯?昆西在接受采访时表示，由于原材料价格上涨显著，公司正打算提高产品售价。

　　他指出，公司预计2022年的商品成本将上升，对此，公司将使用不同规格的包装以给消费者不同的价格选择，但他没有具体说明哪些产品会提价。

　　另据CNBC报道，可乐可乐公司上次宣布提价是在2018年，当时给出的理由是时任美国总统特朗普对铝加征关税导致铝价上涨。

　　中粮可口可乐饮料（北京）有限公司在说明函中表示，此次价格调整范围仅限于北京餐饮渠道客户的3款易拉罐产品，是公司就特定销售渠道的个别产品制定的营销策略。

　　网友：“不快乐了”

　　对于可口可乐宣布涨价，网友表示：“我不快乐了”。

　　也有网友表示：“我喝隔壁的百事”；有铁粉表示：“终于要涨价了”。

　　还有网友表示：“可口可乐涨价正好给了自己一个戒掉可乐、转战其他快乐肥宅水的理由！”

　　可口可乐中国回应：

　　目前没涨！

　　但这事，今日又有了完全不同的新动态。

　　4月23日，可口可乐方面再有中国相关负责人表示，“关于外媒的报道，我们目前也没有相关信息。”

　　在最近一次财报电话会（2021年第一季度）上，可口可乐方面表示，“我们在上一次财报电话会（2020年第四季度）中提过，尽管大宗商品价格上涨，由于我们进行了充分的对冲，预计对2021年的影响相对温和。目前大宗商品价格上涨情况仍在继续，我们正密切关注供应链的上行压力。”

　　有网友懵了：“?不是已经涨了吗，楼下全家中瓶以前3.5现在3.8了？”

　　年卖300亿瓶，多年没涨价

　　从盈利能力角度来看，对标乳制品、矿泉水等其他软饮料，可乐行业毛利率水平一直稳居高位。

　　在毛利率极高的矿泉水行业，农夫山泉的毛利率约为55%， 而可口可乐的毛利率水平自1991年以来稳超60% 。

　　与农夫山泉一样，瓶子是可口可乐最大的成本部分。根据国盛研报，装瓶厂在可口可乐整体售价中的价格占比约为15%，是除去公司运营成本外，最大的成本部分。

　　不过，可口可乐的轻资产运营是其保持高毛利的“法宝”。可口可乐在全球拥有约900家装瓶厂商，并将大部分的装瓶业务外包给装瓶厂 。

　　从成本端来看，可口可乐的轻资产运营模式是其全球扩张的重要因素。

　　除了轻资产的运营模式外，?可口可乐作为全球最大的饮料生产商，2019年全球销量高达303亿瓶，通过规模优势再叠加强大的成本控制能力，可口可乐的盈利能力不容小觑 。

　　从1979年可口可乐走入中国，至今已有40余年，在漫长的时间里可口可乐很少涨价。根据国盛研报，可口可乐自1990年以来，产品售价并未出现明显的上涨，1990年-2019年间，可口可乐产品单价的复合增速仅为0.42%。

　　特别是2018年以前的15年价格始终如一。

　　根据AC尼尔森公司最新市场监测结果，2019 年可口可乐在我国碳酸饮料市场份额超50%，位居行业第一。

　　根据国盛证券2020年研报，?从全球碳酸饮料市场来看，可口可乐的市占率高达44%，占据半壁江山，同时百事可乐作为全球第二的碳酸饮料，市场占有率仅为19% 。

　　可口可乐最初是药品

　　1886年，美国亚特兰大药剂师约翰·彭伯顿发明了可口可乐。

　　事实上，可口可乐并不是如“官方版本”所说的凭空冒出来的一种饮料， 最初的可口可乐也如许多其他秘方一样，是一种专利药品，服用后有明显的可卡因快感 。

　　1888年，阿萨·坎德勒购买了可口可乐股份并掌握了全部生产销售权，一开始可口可乐也是打着“神经滋补品”的旗号进入市场。

　　在升级改进口味配方后，坎德勒将可口可乐的原液作为秘制配方药向药店销售，并开始加大广告宣传。自此，可口可乐在美国大受欢迎。

　　如玛丽汉弗莱斯1891年所说（当时没有考虑到可口可乐）：“汽水是美国的饮料，是美国的精髓，这正如搬运工是英国的精髓、莱茵河酒是德国的精髓、红葡萄酒是法国的精髓一样……汽水作为国民饮料，它的最大优点是大众化。穷人喝啤酒，百万富翁喝香槟，唯一相同的是他们都喝汽水。”

　　后来，坎德勒以天价2500万美金，将可口可乐公司卖给欧尼斯伍德瑞夫财团，从此可口可乐踏上国际舞台。

　　可口可乐一季度营收超90亿美元

　　超市场预期

　　值得注意的是，据最新公布的2021年一季度财报显示，可口可乐公司的业绩非常漂亮。

　　可口可乐公司第一季度营收为90.2亿美元，同比增长5%，超出市场预期的86亿美元；经营利润同比增长14%；每股收益为0.55美元，高于市场预期的0.50美元。

　　一季度，可口可乐公司全球单箱销量与去年同期持平，三月销量已恢复至2019年水平。

　　从品类来看，受中国、印度以及拉丁美洲的强劲增长驱动，可口可乐公司汽水品类的全球单箱销量取得了4%的同比增长；营养饮品、果汁、乳制品和植物饮料品类的全球单箱销量实现了3%的增长。

　　在亚太地区，得益于中国和印度市场的强劲增长，单箱销量一季度同比增长9%。

　　此外，中粮可口可乐的第20家工厂贵州厂预计于今年12月投产，将与其现有的19家工厂产生协同效应。

　　2020年至今，太古可口可乐共有9条产线陆续上线或升级，覆盖广东、浙江、安徽、湖北、江苏、福建、江西等地区。2020年3月底，太古可口可乐投资近10亿元用于郑州太古可口可乐扩容重建智能化绿色工厂，该厂预计将在2年内投产，年产值将达到23亿元。

　　巴菲特重仓可口可乐

　　值得注意的是，股神巴菲特可以说是可口可乐的最佳代言人。

　　他曾在1991年伯克希尔年报当中写道他每天要喝五听樱桃可乐，同时可口可乐也是是巴菲特的长年重仓股之一。2020年巴菲特持有可口可乐股票的市值达219亿美元，位列第三大重仓股。

　　可口可乐涨价

　　会不会导致饮料全行业涨价？

　　根据国盛证券2020年研报， 从全球碳酸饮料市场来看，可口可乐的市占率高达44%，作为老二的百事可乐市场占有率仅为19% 。

　　从1979年可口可乐走入中国，至今已有40余年，在漫长的时间里可口可乐很少涨价。因此，中国消费者们很喜欢。

　　根据国盛研报，可口可乐自1990年以来，产品售价并未出现明显的上涨，1990年-2019年间，可口可乐产品单价的复合增速仅为0.42%。据悉，该公司上次宣布提价是在2018年。

　　那么，可口可乐高调宣布涨价会不会导致饮料全行业涨价？

　　对此，有业内人士进行了分析。中国食品产业分析师朱丹蓬表示：“作为全球饮料龙头品牌，可口可乐价格调整肯定会引导整个行业也跟风涨价，但这轮涨价的背后却是新一轮优胜劣汰，大企业相对来说应对涨价有实力有底气，但中小企业跟不跟风涨就陷入两难了，这轮涨价或会加速行业洗牌。”

　　近期多个跨国消费巨头宣布涨价

　　值得注意的是，除了可口可乐，保洁、金佰利、荷美尔、斯味可等跨国消费巨头们公布了旗下商品涨价的计划。

　　直接原因均为，大宗商品成本变高了。

　　制造费用和原材料成本压力的不断上升的同时，工人薪酬也在不断上涨，尤其是对中小型企业来说。美国不断增加的财政刺激措施和失业救济金一定程度上导致了劳动力短缺，企业被迫支付更高的工人薪酬。

　　下图显示，劳动力短缺走势（蓝线）趋向于与工人薪酬增长走势紧密相关。

　　此外，运输成本和能源成本也因为疫情的原因有所上升，从而助推了大宗商品整体成本的上涨。

　　上游大宗商品涨价逐渐向下游传导，从而导致消费者为商品涨价买单，进而引发通货膨胀。

　　下图显示，中小型企业涨价计划的调查指数，飙升至接近历史高位的水平。

　　美联储认为，目前通胀可归因于贸易摩擦、新冠疫情等因素带来的供应链中断，通货膨胀是由供应驱动的。但实际上，通胀正在向需求侧转移。因为随着财政刺激措施和失业救济金的不断增加，以及疫苗接种的不断推进，消费者的消费意愿和购买能力正在复苏。

　　宝洁等公司的价格上涨表明，通货膨胀将长期存在，原因很简单：公司一旦提高商品价格，便不会再降低价格。2018年，各大型消费品公司因纸浆成本上涨而对纸制商品涨价后，即使纸浆价格后期有所下降，商品价格也没有随之降低。

　　外汇交易机构Oanda分析师认为，消费巨头集体涨价，这可能最终会使美联储放弃对通胀暂时保持中立的立场。

　　不过，美联储主席鲍威尔上个月承诺，将通胀控制在一定范围内。他认为，低通胀限制了美联储采取宽松政策对抗经济冲击的能力，过去十年美国一直处在低通胀中。他指出，美联储现在的目标是将通胀适度提高到2%以上。

　　都是通胀惹的祸？

　　可口可乐方面表示，铝罐短缺问题将在2022年得到缓解。未来12~18个月的大宗商品环境“具有挑战性”。塑料、铝、果汁和咖啡方面存在通胀压力，高果糖玉米糖浆也看到了通胀迹象。通胀今年可控，但2022年是一大挑战，在美国乃至全球范围的价格上涨可能在今年二季度开启。

　　不断上升的生产成本令不少厂家不堪重负。在可口可乐之前，已有包括通用磨坊，荷美尔等在内的食品生产商宣布将计划上调大部分北美地区产品的价格，以帮助释缓原材料上涨压力。

　　物价压力逐步显现，4月13日，中国海关总署新闻发言人、统计分析司司长李魁文表示，在美国等主要经济体货币宽松政策影响下，全球大宗商品价格持续上涨。

　　上周，美联储公布的经济状况“褐皮书”披露，美国3月CPI同比上升2.6%，创下了2018年秋季以来的最高水平，通胀再次登上2%。同时，4月初的物价上行速度进一步加快，预计短期内物价将持续上涨，投入成本全面上涨，尤其是在制造业、建筑业、零售业和运输业，特别是金属、木材、食品和燃料价格更是如此。

　　据趣快排SEO财经，摩根大通估计美国人在新冠疫情期间积累了相当于美国GDP的8%左右的额外储蓄，而他们的支出选择有限。摩根大通策略师沃德认为，这些钱大部分会在消费狂欢中释放出来，再加上拜登1.9万亿美元（约占美国GDP的9%）经济刺激法案，这可能会推高通胀。

　　“未来10年的平均通胀率更倾向于3%，而不是1%”，沃德说。

　　来? ?源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）综合自：中新经纬、央视财经、华尔街见闻、中国经济周刊、美国CNBC、可口可乐官网、趣快排SEO财经公司财务报告、公开信息

曲谱网_：今年以来私募发行新基金数量破万 量化策略强势领跑

　　“活水”来了：今年以来私募发行新基金数量破万，量化策略强势领跑！

　　在今年市场风格突变、机构抱团瓦解的背景下，私募机构今年以来的平均收益也回落至0.70%，私募基金经理投资信心指数也创近一年新低。

　　虽然股市并未延续去年涨势，但私募机构发行新产品却逆势爆发式增长。统计显示，今年以来截至4月16日，新备案私募基金数量已经突破1万只，证券私募备案基金数量占比接近八成。其中量化私募基金强势领跑私募新产品发行市场，量化巨头宁波幻方量化今年以来已备案170只基金排名第一，此外灵均投资今年以来也备案了104只基金排名第三。

　　年内新私募基金数量破万，百亿私募成主力军

　　在今年市场风格突变、机构抱团瓦解的背景下，私募机构今年以来的平均收益也回落至0.70%，其中有100只私募产品跌幅超过30%，11只产品业绩甚至被腰斩。市场的回调也使得私募投资者信心受挫，3月国内私募基金经理投资信心指数创近一年新低。不过值得注意的是，虽然股市并未延续去年涨势，私募机构也出现净值回撤，但是私募机构发行新产品数量却在逆势增长。

　　基金业协会最新数据显示，截至3月底，私募管理基金规模为17.22万亿元，较上月增加587.95亿元。从整个一季度来看，私募基金管理规模净增长达到1.25万亿元，其中1月份增长迅速。具体分月份来看，私募基金规模1月份净增长1.09万亿元，2月份净增长1038.65亿元，3月份净增长587.95亿元。从数据来看，随着市场步入调整区间，私募规模增长速度也出现放缓趋势。

　　私募排排网数据显示，截至4月16日，今年以来新增私募基金数量已经突破1万只，最新数据显示为10347只，其中证券私募备案数量达8179只，数量占比接近八成，成为规模增长的主力。截至3月底，私募证券投资基金存续规模为4.45万亿元，在3月增长了565.51亿元，一季度激增6882.69亿元。

　　在私募发行市场上，百亿私募是私募新产品的主力军，在今年以来备案基金数量在20只及以上的45家私募机构中，百亿私募就有24家，包括宁波幻方量化、淡水泉、灵均投资、高毅资产在内的14家百亿私募包揽基金备案数量前列。

　　其中宁波幻方量化、淡水泉、灵均投资排名前三。宁波幻方量化今年以来已经备案170只基金排名第一；老牌百亿私募淡水泉投资今年以来备案114只基金排名第二；灵均投资今年以来也备案了104只基金排名第三。另外，高毅资产备案了97只、九坤投资备案了81只、石锋资产备案了62只、衍复投资备案了59只、东方港湾备案了54只、林园投资备案了52只。另有慎知资产、西藏源乐晟资产、玄元投资、景林资产、诚奇资产等百亿私募今年备案基金数量均排名前列。

　　对此厚石天成总经理侯延军告诉记者，量化类型的策略在整体稳健度上是优于传统股票策略的。近期市场持续走弱，包括量化策略在内的绝大多数策略都有回撤。但是在新发行的基金产品中，量化策略还是比较受欢迎，因为长期来看由于是量化模型指导交易，量化策略的长期收益有历史数据回测做支撑，依然是很多投资人及机构客户的选择。

　　量化私募虽遭净值回撤，但发行市场逆势增长

　　在去年的结构性牛市行情下，量化私募的管理规模可谓是高歌猛进。不过在今年机构抱团散伙的背景下，市场风格再度切换，数量众多的中小市值股票重获市场青睐。风格的快速切换，使得多家头部量化私募旗下产品净值出现大幅回撤，折射出量化机构在高速发展过程中存在的隐忧。

　　据私募排排网数据显示，明汯投资旗下产品4月16日的最新净值数据显示，有11只产品今年以来处于亏损状态，其代表性产品明汯稳健增长1期今年以来截止4月16日亏损8.33%，最大回撤更是超过18%。明汯投资3月发布的道歉信曾提到，市场风格的快速切换是产品回撤的重要原因。

　　自去年以来，百亿级量化私募的数量显著增加，而随着管理规模的扩大，管理投资能力也是考量其业绩的一个重要因素。面对此次的巨大净值回撤，量化私募或许会继续开发新的策略。从市场风格来看，去年以来市场机构资金买大盘股的风格比较明显，中盘股和小盘股的涨幅相对落后，但今年以来，机构抱团瓦解，A股中小市值个股遍地开花，对量化投资或许更有利，尤其是在量化策略中添加了主动管理因子的策略或许更受欢迎。有意思的是，虽然量化私募机构遭遇了净值回撤，但是今年量化私募基金却是证券私募发行的主力军。

　　侯延军告诉记者，近期量化巨头净值出现回撤，其中的原因之一可能和其策略有关。因为近年券商渠道成为基金发行的主要通道，而高频量化策略受到券商追捧，倒逼很多量化私募向这类策略靠拢。而偏重某一策略会造成一旦市场风险来临，相关策略因相对同质化从而导致集体回撤。

曲谱网_：真香 曾称不会碰银行的坤坤再加仓 二季度H股银行仍被看好

　　：真香！曾称不会碰银行的坤坤再加仓，二季度H股银行仍被看好

　　一直低配甚至规避银行股的公募基金和外资从去年四季度开始加仓银行，今年以来，申万银行涨9.3%，仅次于申万钢铁，同期，沪深300跌2.16%。在A股杀估值的过程中，买银行几乎成为市场共识。进入二季度，尽管银行股之间可能出现分化，但这一共识尚未弱化。

　　机构增配银行股

　　季度公募持仓披露后，市场意外地发现，张坤管理的易方达蓝筹精选减仓了白酒，加仓了银行。热衷于白酒股的张坤曾表示不会碰金融股，“大部分周期行业我都不会碰。金融也是，这个行业大都带很高杠杆，任何时候都要特别警惕。”但易方达蓝筹精选2020年中报显示就持有3.3%的，到了今年一季报，招商银行AH股合计持有9.41%，此外还持有3.25%的。

　　此前，林园的私募基金也买了银行股，他本人曾声称过不会碰银行股，但这次解释说是团队的人在买，不想错过弯腰捡钱的机会。毕竟银行每股收益持续增长已经从2009年的0.38元升到了2019年的0.92元。

　　另外，据记者了解，许多公募基金早在去年四季度就加仓了银行。“买大盘股、周期股或银行股其实是比较的问题。虽然银行股之前会有一些分化，但在经济复苏过程中，银行股特别便宜，又有外在因素支持，例如利率和经济会有双升的动力，所以我们去年四季度开始选择持续加仓。”某头部基金公司投资经理对记者表示。

　　银行股受益的逻辑在于经济增长与货币流动性边际从紧，而资本充足率改善、市场低迷下价值凸显等则是催化剂。此外，中资银行H股仍存在较大折价，这也带来买点。

　　首席银行业分析师廖志明对第一财经记者表示，“预计二季度行情会持续，银行业绩改善趋势明确，而且银行板块配置比例仍然偏低。”

　　此前，上市银行年报陆续披露，业绩普遍改善，这也印证了去年四季度和今年一季度不少公募基金向银行股调仓的顺周期逻辑。

　　多位接受记者采访的银行业内人士表示，尽管今年实体融资利率仍将维持较低水平，但银保监会主席郭树清此前表示，“今年整个市场利率在回升，贷款的利率也会有回升”，整体利好银行息差，这可能在二季度逐步体现。但由于负债端的压力仍然不小，各家银行的分化也会加剧，那些成本控制得好、零售占比提升的银行将更可能跑赢。

　　廖志明对记者表示，息差短期走势或分化，大行有望企稳回升，同业负债占比较高的银行息差上半年或下降。由于同业负债（含同业存单）期限较短，到期重定价快，且成本与市场利率密切相关。去年下半年以来，市场利率明显上升，预计将抬升部分同业负债占比较高的股份行及城商行负债成本率，导致今年上半年息差下降明显。而四大行、及部分农商行负债端同业负债占比较低，负债成本与市场利率关系较弱，息差有望企稳回升。此外，由于信贷需求旺盛，市场利率回升，资产收益率有望缓慢上升，支撑今年下半年息差环比改善。

　　港股中资银行仍存折价优势

　　近一年来，公募基金、私募等配置H股的占比越来越大，港股中资银行相较A股存在较大折价，但随着南向资金不断放量，这种折价有望被填平。

　　截至2021年4月21日，H股折价34%，建行H股折价23.93%，工行H股折价15.85%，交行H股折价14.28%，中行和农行折价也均超过20%，招行H股折价0.48%。

　　折价的部分原因在于AH股红利税收政策不同，即港股分红时个人需要缴纳20%红利税，A股持有1年以上不需要缴纳。此外，人民币和美元的汇率影响、内地投资者和境外投资者的结构不同、A股卖空限制等也是潜在因素。

　　此外，港股投资者更重视长期逻辑，银行H股对于短期因素的敏感性小于A股，但对于事件性影响，例如疫情下银行让利、资管新规监管的冲击程度和时长均高于A股。考虑到部分银行H股流动性远逊于A股，机构也建议关注日成交量排名靠前的折价银行H股。

　　傅慧芳团队的研究表明，在大行中，工行和建行是较好的双向套利标的。农行和中行近三年基本呈现A股窄幅波动，港股趋势下跌的走势，使得对这两只银行股的套利较难展开。

　　交银国际银行业分析师王瑾对记者表示，经济复苏和流动性趋紧为2021年银行业提供了更好的经营环境，首选存款业务强劲和高准备金的银行。

　　关注配股下跌的买入机会

　　虽然银行股一季度跑赢，但进入4月以后，申万银行表现开始疲软，当月跌1.1%，跑输沪深300，有投资者担忧这可能意味着银行股行情进入尾声。

　　对此，多数投资机构认为“分化”将是未来的主题，但零售龙头仍将领涨。就大环境而言，银行仍将受益于利率上行、贷款更健康、拨备覆盖率趋稳、息差收缩压力较小等趋势。

　　此外，为了补充一级核心资本，一些上市银行可能重启配股融资。去年11月，A股配股方案获批，这是时隔7年银行重启配股融资，而且是市净率低于1倍以下的配股，也有观点认为后续可能还有银行会效仿，在港股配股比A股更容易，不排除会岀现一波配股潮。

　　一般而言，折价配股对股价是利空，但是在银行整体景气度上行的背景下，短期的利空也可能带来买入机遇。